Fundado El 16-10-1940, participó en torneos de fútbol a nivel comunal. De 1958 a 1960 participó en la competencia de la asociación de fútbol amateur con sede en los salones del diario El Llanquihue, donde se llevaban las reuniones por motivo del terremoto del 22 de mayo de 1960. Según acta del 06 de septiembre del 1960, el club deportivo Arco Iris ingresaba a la Asociación de Fútbol de Puerto Montt. Comenzó su participación en el fútbol del ascenso en octubre de 1960.

Según acta del 11 de julio, el Presidente de la Asociación Don Dionisio Maldonado felicita al club Arco Iris por su brillante campaña que le valió la conquista del campeonato de ascenso año 1961.

Según acta número 35 del 24 de mayo de 1962, Club Deportivo Arco Iris se tituló campeón el día 6 de mayo. Capitán de este equipo el Sr. Hernán Paredes Vargas.